głosowanie nad całością projektu.
PrzyjętoPunkt porządku obrad
Pkt. 2 Sprawozdanie Komisji o rządowym projekcie ustawy o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (druki nr 1269 i 1330) - trzecie czytanie
Wyniki głosowania
24 czerwca 2025deregulacja emisji
Sprawozdanie Komisji o rządowym projekcie ustawy o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (druki nr 1269 i 1330) - trzecie czytanie
Sejm w trzecim czytaniu jednomyślnie (416 głosów za, 0 przeciw) przyjął ustawę przywracającą zwolnienie z obowiązku korzystania z firmy inwestycyjnej przy małych ofertach publicznych papierów wartościowych poniżej 1 mln euro.
W skrócie
Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi (prawo regulujące giełdę, maklerów i emisje papierów wartościowych) od 4 grudnia 2024 r. przez zmianę prawa unijnego wymuszała na firmach chcących zebrać pieniądze z publicznej emisji poniżej 1 mln euro angażowanie firmy inwestycyjnej (maklera). Rząd uznał to za niezamierzoną nadregulację podnoszącą koszty MŚP. Nowa ustawa przywraca wcześniejsze zasady: przy ofertach poniżej 1 mln euro pośrednik maklerski nie będzie obowiązkowy, choć firma nadal może z niego skorzystać dobrowolnie. Ustawa wejdzie w życie 14 dni po ogłoszeniu.
jakglosuja.pl
Wyniki per klub
za / przeciw / wstrz. / nieob.
- 169/0/0/20
- 145/0/0/12
- 28/0/0/4
- 29/0/0/3
- 17/0/0/4
- 15/0/0/1
- 5/0/0/0
- RepublikanieRepublikanie4/0/0/0
- 3/0/0/0
- ?Posłowie Niezrzeszeni1/0/0/0
Co się zmienia
- 1Przywrócono zwolnienie z obowiązkowego pośrednictwa firmy inwestycyjnej dla ofert publicznych, z których emitent ma uzyskać mniej niż 1 mln euro brutto w Polsce lub UE, licząc także emisje z ostatnich 12 miesięcy (art. 1 pkt 2 lit. aa druku 1330, zmiana art. 19 ust. 1 pkt 2 ustawy o obrocie — wykaz sytuacji, gdy makler nie jest wymagany)
- 2Usunięto odwołanie do uchylonego unijnego art. 1 ust. 3 rozporządzenia prospektowego 2017/1129, które wcześniej pośrednio dawało to zwolnienie (art. 1 pkt 2 lit. a druku 1330 — skreślenie słów „ust. 3 i” w art. 19 ust. 1 pkt 2 lit. a)
- 3Doprecyzowano, jak liczyć wpływy z emisji — według zasad z ustawy o ofercie publicznej, w tym art. 37d (art. 1 pkt 2 ust. 1a druku 1330 — jednolite reguły liczenia przychodów z oferty)
- 4Ustalono, że próg 1 mln euro przelicza się na złotówki lub inną walutę według średnich kursów NBP z dnia ustalenia ceny emisyjnej (art. 1 pkt 2 ust. 1b druku 1330 — sposób przeliczania progu walutowego)
- 5Ustawa wchodzi w życie po 14 dniach od ogłoszenia, bez przepisów przejściowych (art. 2 druku 1330 — termin wejścia w życie; decyzja o dalszym korzystaniu z maklera zależy od emitenta)
Kogo dotyczy
Emitenci i oferenci papierów wartościowych planujący małe oferty publiczne (głównie MŚP poniżej progu 1 mln euro), 36 firm inwestycyjnych działających w Polsce (banki maklerskie i domy maklerskie), inwestorzy kupujący papiery z takich emisji oraz Komisja Nadzoru Finansowego nadzorująca rynek.
Praktyczny wpływ
Małe firmy mogą taniej i szybciej pozyskać kapitał z rynku — mniej umów, procedur i czasu niż przy obowiązkowym maklerze od grudnia 2024 r. Przychody firm inwestycyjnych z obsługi takich emisji wrócą na poziom sprzed tej zmiany. Rzecznik Finansowy ostrzegał, że bez maklera detaliczni inwestorzy mogą mieć słabszą ochronę przy ocenie ryzyka małych emisji — ministerstwo odrzuciło tę uwagę, wskazując że takie oferty zwykle trafiają do inwestorów instytucjonalnych.
Głosy posłów
460 głosów indywidualnych